本文着手：时间财经 作家：曹郁开云kaiyun.com

2026 年 3 月 19 日，岚图汽车（07489.HK）阐扬在香港联交所主板挂牌上市，成为"央国企高端新能源汽车第一股"。其印证了"国度队"在新能源赛说念同样具备高大的转变活力与市集竞争力，为国有汽车品牌转型升级提供了可复制、可实施的矫正范本。

关于岚图汽车而言，手脚港股稀缺的"央国企高端新能源车企"办法，岚图汽车登陆港股后，将进一步深耕新能源汽车，在浓烈的市集竞争中确立异常的品牌默契和各别化上风。

岚图汽车董事长、党委通知卢放默示，上市后将以更透明的解决机制面对投资者，这有助于企业变成更天确凿决议过程和更市集化的激勉机制，让"听得见炮火的东说念主相通讲和"。

图片着手：岚图汽车

上市前就实现盈利

2026 年驱动，新能源汽车购置税减半，政策红利退坡，市集将加速洗牌，"不具备盈利智商的车企将被淘汰"渐渐成为共鸣。

新能源汽车更是是典型的期间密集与成本密集型产业，研发智能驾驶、三电系统、电子电气架构等中枢期间需要抓续"烧钱"。

在行业从"政策驱动"迈向"市集驱动"的关节阶段，‌盈利智商成为新能源车企能否穿越行业周期、实现永恒糊口与发展的决定性成分‌。2025 年岚图汽车实现净利润 10.2 亿元，成为业内少有的上市前便实现盈利的新能源车企。

而纵览岚图汽车的发展条理，除了盈利智商的普及，其营收、销量畛域无一不保管正增长。

岚图汽车收入保抓快速增长，2023 年 -2025 年，分辩实现收入 127.5 亿元、193.6 亿元、348.6 亿元，2023 年 -2025 年复合年增长率为 65.4%。

销量方面，2023 年 -2025 年，岚图汽车销量从 5.03 万辆增长至超 15 万辆，两年翻三倍，年销量复合增长 73%。面前，岚图汽车构建了遮掩轿车、SUV、MPV 的全品类产物矩阵，并成为首个达成 30 万辆畛域的央国企高端新能源品牌。

成本市集的认同，从来都确立在企业的中枢竞争力之上。岚图汽车净利润、营收、销量全线飘红，即是最佳的印证。

带着高毛利率登陆港股

当下，新能源赛说念正在告别利弊助长的纰漏阶段，头部车企通过平台化坐褥、中枢零部件垂直整合以及高附加值车型的结构优化，实现了毛利率的抓续改善。当"毛利为王"成为行业共鸣，确凿查考的是车企的良好化运营智商。

岚图汽车的毛利率从 2023 年的 14.2% 上涨至 2025 年的 20.9%，位居行业前线。明白岚图为什么有这样高的毛利率？离不开 ESSA 原生架构带来的畛域化降本、高端化车型占比普及带来的结构性优化，以及自研中枢部件带来的供应链议价智商重构。

具体来看，成绩于 ESSA 架构相沿三种能源步地共线坐褥，岚图梦思家、岚图追光车型在硬件架构上的通用化率均达 90%，极地面裁汰了新车设备和迭代的周期。高通用化率也带来了研发成天职管、坐褥后果普及和供应链议价智商增强等上风，从而进一步普及毛利率。

面前，在部分新能源车企濒临"增收不增利"的布景下，高端化策略成为车企实现盈利冲破的关节旅途，高端车型售价远超成本增幅，变成显赫溢价空间，增多高端车型销量占比，能灵验拉升企业举座毛利率。

在高端化方面，岚图汽车以岚图梦思家、岚图泰山、岚图追光 L "三旗舰"组合切入豪华车市集。其中，售价 30.99 万 -70.99 万元的岚图梦思家曾屡次得回中国高端 MPV 月销冠军。2025 年，岚图梦思家销量跨越 8 万辆。

2026 年，岚图汽车或将再度复刻高端爆款的打造。港股挂牌今日，岚图泰山 X8 亮相；岚图泰山 Ultra 版已于 3 月 17 日阐扬请托；岚图梦思家冠军版于 3 月 10 日、岚图珠峰（代号）年内上市，岚图 MPV 将变成 30 万 -70 万区间的最强矩阵。

图片着手：岚图汽车

将成港股稀缺办法

岚图汽车的上市，意味着东风公司转变实施的"异常化 + 优质新能源钞票分拆上市"成本运作阐扬落地。其中，异常化由上市公司大鼓励发起收购，回购中小鼓励抓有的全部股份，完成后公司将废除上市地位、从交往所退市；先容上市则为证券上市的异常样式，上市阶段不刊行新股、不开展融资，仅将现存鼓励抓有的证券在交往所挂牌交往。

这一成本运作缠绵，既罢职成本市集章程，又贴合企业策略发展履行，实现了国有股权架构优化与优质钞票价值开释的双重目的。

当下，新能源赛说念估值回想感性、市集愈发暄和企业基本面，在市集大都担忧行业同质化与盈利不笃定性的今天，岚图汽车以‌盈利可见性、期间笃定性与策略前瞻性‌，成为穿越周期的优质办法。

"十五五"筹备提倡强调"加速东说念主工智能等数智期间转变"，L3 级规矩呼之欲出，行业正加速向高阶自动驾驶过渡。与此同期，智驾智商渐渐成为购车中枢决议成分。

岚图汽车在这一畛域霸占先机。面前，岚图汽车 L3 级智驾已完成 11 万公里履行说念路测试、90 万公里仿真测试。旗下的泰山 Ultra 3 月 17 日也曾开启请托，成为首款量产 L3 架构 SUV；将于本年下半年上市的岚图珠峰（代号），是大家首款搭载 L3 自动驾驶架构缠绵的 MPV，或最初推动 L3 级有条目自动驾驶从期间测试阐扬迈向买卖化落地。

在智能化方面，驱散 2025 年底，岚图汽车累计布局专利 5800 余，发明专利占比高达 85%，专利增速位居新能源车企第一，遮掩三电、底盘、车身、智能座舱、智能驾驶等中枢期间畛域。此外，岚图汽车打造了平台架构、岚海能源、放浪智能座舱、鲲鹏智驾和岚图期间生态五大期间底座，变成从硬件到软件、从底层到诳骗的全栈期间智商。

惟一份的"央国企新能源第一股"、兼具‌智能化与高端化的全栈自研智商等构建了岚图汽车的稀缺性。

与此同期，在投资者愈发垂青"盈利性"与"可抓续性"确当下，岚图的成长逻辑正从初期的干涉阶段转向"内生增长"，岚图汽车事迹已毕智商已获考据，其成长笃定性不仅体面前盈利智商上，更根植于期间已毕、大家化开拓等的系统性冲破。面前，岚图汽车 L3 级有条目自动驾驶将落地，开启期间红利期；大家化布局加速，已进入 40 余个国度及地区，登陆港股后借助国外成本市集的品牌背书，其在"一带一皆"等要点市集的渠说念建造与土产货化运营有望进一步提速，翻开永恒增漫空间。

不错意象，在期间、产物、大家化方面的筹备已为岚图汽车绘就好增长弧线，而港股上市带来的成本加抓，让岚图汽车不错有更宽的融资渠说念，更高效干涉新期间转变与产物研发开云kaiyun.com，让用户能更快享受到新车型上搭载的高阶智能驾驶和安全期间，岚图汽车有望进一步实现"研发干涉 - 期间冲破 - 市集增长"的正向轮回。