8月29日下昼开云kaiyun官方网站，华为投资控股有限公司（下称“华为”）通过北京金融钞票来去所等网站发布了2025年半年度阐述。阐显著示，华为上半年终了营收4270.39亿元，较客岁同时增长3.95%；但净利润同比下滑32%，为371.95亿元。

本次财报未败露各项主买卖务的具体营收数据。不外，从合座财报数据来看，华为净利润的下滑，与买卖老本、研发进入等开销增多以及公允价值变动收益科目大幅耗损联系。

从败露的信息来看，华为盘算合座保抓结识。收尾6月末，华为总钞票达1.25万亿元，总欠债7121亿元，钞票欠债率为56.9%；货币资金范围1810亿元，较客岁同时略有下降；盘算行动现款流净额311.83亿元。

华为投资控股有限公司统一利润表。图/华为2025年半年度阐述截图

结尾、云诡计等业务抓续发力，智能汽车竞争加重

本年上半年，华为在结尾业务、智能汽车措置决策及云诡计业务等中枢鸿沟抓续发力。结尾业务方面，华为密集推出多款产物，遮蔽手机、电脑、平板等中枢品类。从商场发挥来看，华为手机在国内商场的竞争力显赫回升。

IDC数据裸露，2025年第一和第二季度，华为永诀以1290万台和1250万台的智妙手机出货量，位列中国商场的第二位和第一位。不外，国内智妙手机商场所座仍处于承压现象，凭证IDC数据，2025年第二季度中国智妙手机商场出货量同比下落4.1%，降至6886万台，收尾了通顺六个季度的同比增长态势。

IDC以为，“国补”提前开释了购机换机需求，后续需求难以有显著升迁，瞻望下半年中国智妙手机商场将面对更大压力。在此布景下，本年下半年华为手机业务增长或面对挑战。

鸿蒙智行行动华为结尾中枢业务之一，上半年相似动作时时，接踵推出问界新M9、问界新M5 ULTRA、问界M8和享界S9增程版等车型，试图通过“升级、增配和降价”策略站稳商场。

据鸿蒙智行官方公布的数据，本年5月到7月，鸿蒙智行永诀托福新车4.44万辆、5.27万辆和4.77万辆。8月25日，鸿蒙智行官方秘书累计托福量龙套90万辆，通顺14个月高居中国汽车品牌成交均价榜首，品牌溢价能力显著。除此以外，鸿蒙智行近期还推出了首款预售价低于20万元的车型尚界H5，进一步完善了产物矩阵，有望遮蔽更无为的消耗群体。

不外，鸿蒙智行仍面对不小挑战。一方面，理念念、小鹏等新势力车企纷繁推出高性价比车型霸占商场，另一方面，跟着ADAS（高等驾驶支持系统）加快向10万-20万元的细分商场渗入，鸿蒙智行面对的竞争将愈发浓烈。除此以外，跟着销量范围扩大，产能托福效果与产物性量限制也成为鸿蒙智行需要应酬的实践。

云诡计和东说念主工智能成为华为面向翌日布局的重要鸿沟。本年4月，华为云推出CloudMatrix 384超节点，384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU，通过全新高速聚积MatrixLink全平等互联，可酿成一台超等“AI奇迹器”，算力范围不错达到300P Flops。

华为公司轮值董事长孟晚舟此前暗意，翌日10年，AI算力的需求抓续升迁，将是系统对系统的宏大契机。最近1-2年，是AI结尾样貌酿成重要期，AI既是结尾的中枢能力，亦然体验的中枢要素，跟着模子推理能力在技巧和老本上的快速高出，AI结尾的渗入率会在较短时间内显赫升迁。“华为要坚抓永久主义，与潮水同向发展。”

研发用度占营收近四分之一，多重身分重复影响净利润

阐述期内，华为净利润出现32%的下滑，这一变动与多重身分影响联系。

从买卖老本上看，2025年上半年，华为买卖老本达2243.32亿元，同比增多9.33%，脱落买卖收入的同比增速。本年上半年，华为Pura80系列手机、阔折叠手机Pura X、折叠电脑等多款新品发布，新产物专属零部件材料、高端芯片等对老本产生一定影响。华为常务董事、结尾BG董事长余承东在近期的采访中就曾提到，但愿鸿蒙折叠电脑出货量更多之后，老本镌汰，寰球粗略以更优惠的价钱买到。

鸿蒙智行相似面对老本压力。客岁6月，余承东曾公开暗意，华为尚不具备分娩低老本汽车的能力，“不管是问界、智界如故任何一款车，唯有是低于30万，咱们是卖一台亏一台，29万是盈亏均衡点，能挣钱的齐是30万以上的。” 同庚9月的智界R7发布会上，其还称，“现在智界R7的价钱卖一辆要亏3万元，只可期待后期销量起来后再摊薄老本。”

而跟着本年尚界H5 的发布，华为与上汽在汽车老本限制上的挑战进一步升级。发布会上，余承东再次说起老本压力：“说真话，往常作念20多万的车，咱们齐容易耗损，尚界H5要作念到20万元以下，这是个宏大的挑战，感谢上汽集团付出的勤勉。”

除此以外，财报裸露，华为公允价值变动收益科目损失58.35亿元，与客岁同时损失3532.7万元的数据比拟大幅增多，对阐述期内净利润也产生了径直影响。

研发用度方面，阐述期内，华为研发进入达969.50亿元，同比增长9.04%，占总营收的22.7%。从永久来看，研发进入是支撑企业技巧改进与业务增长的繁重保险，但短期内也增多了老本压力。

余承东近期暗意，鸿蒙操作系统每年进入超1万东说念主，累计研发用度高达几百亿元，代码达1.3亿行，其中大部分由华为自主开拓。上半年，华为还抓续在ICT基础要津鸿沟、智能汽车、云诡计、具身智能等鸿沟加大资源和资金进入，以强化多业务赛说念的中枢竞争力。

本年年头，华为公司董事长梁华暗意，面向翌日，外部不细目性也曾很大。华为抓续打造坚实的数智基础要津底座，塌实鼓动东说念主工智能发展计谋，通过技巧改进和场景改进赋能千行百业，助力数字经济和实体经济和会发展。

“宇宙的不细目性越来越强，但咱们能细主见是，任何时候我方齐必须是英雄。翌日咱们将沿着大纵深，抓续贬抑地教训黑地盘，抓续作念强华为中枢竞争力。”在2024年财报中，华为轮值董事长孟晚舟曾暗意，“翌日三年，咱们要与经济法例逆周期，加大计谋纵深进入，错位发展，在根技巧上压强式进入。”

新京报贝壳财经记者 韦博雅

裁剪 徐倩

校对 赵琳开云kaiyun官方网站